20 Ocak 2023 tarihinde Beyaz Saray’daki başkanlık görevine ikinci kez oturan Donald Trump, görevinin 100. gününü tamamladı. Trump’ın geçen yıl kasım ayında kazandığı seçim zaferi, kurumsal vergi indirimleri ve düzenlemelerin azaltılması gibi beklentilerle ABD borsa endekslerini rekor seviyelere taşıdı. Özellikle Dow Jones ve Nasdaq endeksleri, 2022 yılının aralık ayında, S&P 500 endeksi ise 2023 yılının şubat ayında tüm zamanların en yüksek değerlerine ulaşmıştı.
Başkan Trump, 20 Ocak 2023 tarihinde Martin Luther King Günü olması dolayısıyla borsa kapanmıştı. Ertesi gün, piyasalarda görülen ralli, takip eden günlerde gelen gümrük tarifeleri açıklamalarıyla birlikte enflasyon ve resesyon korkularıyla yerini belirsizliklere bıraktı. ABD’nin önemli ticaret ortakları olan Kanada, Meksika ve Çin için açıklanan gümrük vergileri, çelik, alüminyum ve otomobiller gibi belirli ürünlere yönelik getirilen tarifeler piyasalarda endişe yarattı. Bu durum, enflasyonun yükselmesine ve ekonomik büyümenin yavaşlamasına dair korkuları arttırarak piyasalardaki oynaklığı tetikledi.
Tarifelere getirilen bazı geçici muafiyetler, piyasaları bir nebze rahatlatmış olsa da, Trump’ın 2 Nisan 2023’te duyurduğu karşılıklılık esasına dayalı tarifeler, piyasaları derinden sarstı. Bu gelişmeler, dünya genelindeki borsalarda da olumsuz bir tabloya yol açarak satış baskısını artırdı. Karşılıklı tarifelerin açıklanmasının ardından yaşanan panik, iki işlem gününde borsa endekslerinde büyük kayıplara neden oldu. Dow Jones endeksi %9,3, S&P 500 %10,5 ve Nasdaq ise %11,4 oranında düştü. Bu süreçte ABD piyasalarından yaklaşık 6 trilyon dolar silinmiş oldu.
Karşılıklı gümrük vergilerinin açıklanmasının ardından yaşanan kayıplar, piyasalarda “Kara Pazartesi” paniğine neden oldu. Haftasonu Asya borsalarında da kayıplar derinleşirken, ABD’deki piyasalarda 7 Nisan’da %20’lik düşüş beklentileri söz konusu oldu. Ancak gün sonunda bu düşüşler beklenenden daha az oldu. Borsa açılışında gelen “Trump’ın karşılıklı tarifeleri 90 günlüğüne durduracağı” haberleri, yatırımcılar arasında kısa süreli bir iyimserlik oluşturdu ancak Trump’ın ticaret politikalarına dair sert açıklamaları, piyasalardaki dalgalanmayı sürdürdü.
9 Nisan 2023’te, Trump’ın yaptığı sosyal medya paylaşımı “Sakin olun” ifadesini içeriyordu. Bu mesaj, borsada kısa bir toparlanma sağlasa da, aynı gün Trump’ın uyguladığı gümrük tarifelerine ilişkin sert açıklamaları tekrar piyasalardaki korkuları artırdı. Ayrıca, Çin ile gümrük konusundaki müzakereler ilerlemediği için bu ülkeden ithalat edilen ürünlere yönelik tarifeler de %84’e yükseltildi. Tırmanan ticaret gerilimleri sonucunda, piyasalarda Trump’ın hariç diğer ticaret ortakları için ek tarifeleri durduracağı bilgisi piyasalarda alım fırsatları olarak algılandı ve Dow Jones ile S&P 500 endeksi kayıplarını telafi etmeye başladı.
Nisan ayının ikinci haftasında piyasalarda yaşanan bu dalgalanmalar sonucunda, yatırımcıların kaygıları bir miktar azalmış ve 9 Nisan kapanışında Dow Jones endeksi %8, S&P 500 %9,5 ve Nasdaq %12’den fazla artış göstermişti. Bu ralli, Dow Jones’un Mart 2020’den bu yana en büyük artışını yaşamasına ve S&P 500’ün 2008’den itibaren kaydettiği en büyük günlük kazancına imza atmasına neden oldu. Ancak bu yükselişin hemen akabinde, tarife endişeleri tekrar gündeme gelince piyasalarda kayıplar yaşandı.
Trump’ın 21 Nisan haftasında Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik eleştirileri ise yatırımcı güvenini z
