Milliyet.com.tr/ÖZEL Bu hafta, piyasalarda en çok dikkat çeken olay, Merkez Bankası’nın faiz kararıydı. Merkez Bankası politika faizini %50 seviyesinde sabit tutarken, karar metninde yer alan ifadelerin, ilerleyen süreçte faiz indirimine yönelik sinyalleri içerdiği gözlemlendi.
Ayrıca, son zamanlarda artan Türk Lirası (TL) mevduat payı doğrultusunda, kısa vadeli mevduatlara uygulanan zorunlu karşılık oranları da artırıldı. Kısa vadeli TL mevduat karşılık oranı %15’ten %17’ye yükseltildi. Bankalar, uzun bir süre boyunca kısa vadeli mevduatlara yüksek faiz oranı vermekteyken, vade uzadıkça faiz oranlarının düşüş göstermesi dikkat çekiyor. Merkez Bankası’nın bu kararı, piyasa faizleri üzerinde nasıl bir etki yaratacak? Parayı mevduatta değerlendirmek isteyen bireylerin vade hesaplamaları nasıl olmalı?
‘ARALIKTA FAİZ İNDİRİMİ DÜŞÜK İHTİMAL’
Bu konu hakkında M. Muhammet Bayram, Yeminli Mali Müşavir ve Ekonomist, Milliyet.com.tr’ye şu açıklamalarda bulundu: “Merkez Bankası, son toplantısında politika faizini %50 seviyesinde sabit tuttu. Sekizinci toplantısında da benzer bir tutum sergileyen banka, önümüzdeki dönemlerde faiz indirimine gidileceğine yönelik sinyaller vermiş olsa da, Aralık ayında faiz indirimi ihtimali bana göre düşük.” dedi.
Enflasyona karşı uzun ve kararlı bir mücadele süren Merkez Bankası, bu mücadelenin sonlarına gelmekte gibi görünse de, hala düşük ve kalıcı beklentinin sağlanabilmesi için bir sonraki dönemde faiz indirim mekanizmasını kullanacaktır. Hizmet enflasyonundaki katılığın ve temel mal enflasyonundaki seyrin göz önünde bulundurulması, Merkez Bankası’nın politika faizini değil, diğer sterilizasyon araçlarıyla piyasa faizini dengelemeye çalıştığını göstermektedir.
ATILAN ADIM MEVDUATLARA NASIL YANSIR?
Merkez Bankası’nın politika faizini sabit tutmasının ardından, artan TL mevduat payı ve rekor düzeyde azalan kur korumalı mevduat bakiyesi göz önüne alındığında, TL mevduat karşılık oranları %15’ten %17’ye yükseltildi; döviz mevduat karşılık oranları ise %5’ten %4’e düşürüldü. Bankalar bu durumla birlikte, TL mevduatlarına yönelimi azaltacaktır çünkü zorunlu karşılık oranlarının artması, bankaların maliyetlerini artıracak ve TL mevduatı için daha az istekli olacaklardır.
‘BANKALAR DAHA AZ FAİZ VERMEYE BAŞLAYACAK’
Bu durum, TL mevduat toplamak için yüksek faiz veren bankaların, önümüzdeki dönemlerde artan zorunlu karşılık oranları nedeniyle TL mevduatlarına daha az faiz vermeye başlayacakları anlamına geliyor. Merkez Bankası, politika faizini düşürmeden ve gerekli yurt dışı kaynağı sağlamadan herhangi bir hamle yapmayacaktır. Zorunlu karşılık oranları gibi sterilizasyon araçları ile birlikte politika faizini dengelemeyi sürdürecektir.
YATIRIMCININ VADE HESABI NASIL OLMALI?
Mevcut durumda, yüksek faiz fırsatlarından yararlanmak isteyen yatırımcılar için son fırsatın geldiğini söyleyebiliriz. Merkez Bankası’nın politika faizini indirmeye başlayacağına dair bir algı oluştu. İlk reel faiz indirimleri başlamıştık. Ocak ayı itibarıyla da politika faizinde ilk indirimin gerçekleşeceği öngörülüyor. Bu nedenle dövizi olan yatırımcıların mutlaka dövizlerini bozdurup mevduata geçmeleri önerilmektedir, çünkü dövizin getirisi enflasyonun altında kalmaktadır. Yatırımcıların, son yüksek faiz fırsatından yararlanm
